Nöbetçi Eczaneler
Şubat ayında cari süreçler açığı 4,4 milyar $ ile piyasa beklentisi ve tahminimizle büyük ölçüde uyumlu gerçekleşirken, 12 aylık birikimli cari açık 11,8 milyar $’dan 12,8 milyar $’a yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış datalara nazaran cari süreçler istikrarında şubat ayında sonlu bir düzgünleşme görüldü. Finansman tarafında ise sermaye girişi 2,6 milyar $ olurken, net yanılgı noksan kaleminden 1,07 milyar $ çıkış sonrası rezervler aylık bazda 2,9 milyar $ azaldı. TCMB günlük analitik bilanço dataları mart ayının ikinci yarısından bugüne rezervlerde besbelli azalış gerçekleştiğine işaret ediyor.
Cari açıkta birinci iki aydaki görece ölçülü seyrin mart ayında da sürdüğünü iddia ediyoruz. Birinci çeyrekte cari dengenin ana eğiliminin 2025 yılı için 20 milyar $’ın biraz üzerinde bir açık ima ettiğini hesaplıyoruz. Bununla birlikte son devirde yurt içi ve yurt dışı piyasalarda yaşanan gelişmeler nedeniyle yıl sonunda cari açığın mevcut eğiliminden ve geçmiş öngörümüzden daha düşük gerçekleşmesini bekliyoruz.
Nitekim i) Yurt içinde sıkılaşan mali duruşun büyümeyi sınırlayacak olması ii) tarife savaşları kaynaklı olarak global büyümeye yönelik telaşların emtia fiyatlarında neden olduğu düşüş ve iii) Euro/dolar paritesindeki yükseliş cari açığı sınırlayan etmenler olacak. Öbür taraftan, i) global büyümenin geçmiş öngörülerimizden daha zayıf gerçekleşeceğine yönelik beklentiler, ii) artan altın fiyatlarının neden olabileceği ek altın talebi ile iii) hizmetler istikrarı ana eğilimindeki zayıflama cari istikrardaki güzelleşmeyi sınırlayabilecek ögeler olarak öne çıkıyor. İddialarımız üzerinde parite ve emtia fiyatları kaynaklı aşağı istikametli risklerin daha kuvvetli olduğunu not ederek, yıl sonu cari açık varsayımımızı 19,5 milyar $’a (milli gelire oranla %1,3) güncelliyoruz.
Kaynak: Akbank Ekonomik Araştırmalar