Nöbetçi Eczaneler
CPI yıllık bazda %2,4 arttı
Çekirdek CPI %0,1 yükseldi; yıllık bazda %2,8 arttı
İşgücü piyasası Nisan başında istikrarlı seyretti
ABD’de tüketici fiyatları Mart ayında beklenmedik biçimde düştü, bunun en önemli nedeni akaryakıt ve ikinci el araçlardaki fiyat düşüşü oldu. Fakat bu ölçülü enflasyon görünümünün kalıcı olması beklenmiyor, çünkü Lider Donald Trump Çin’den ithal edilen mallara yönelik tarifeleri artırdı.
Çalışma Bakanlığı’nın Perşembe günü açıkladığı bilgiler, yaklaşık beş yıl içindeki birinci aylık fiyat düşüşünü gösterdi. Bu durum, artan resesyon dehşetleri nedeniyle zayıflayan talebe işaret etti ve finansal piyasalarda Fed’in bu yıl faiz oranlarını 100 baz puan indirebileceği beklentisini doğurdu.
Uçak biletleri ile otel ve motel fiyatları düştü, bu da hem şirketler hem tüketiciler nezdinde istekli harcamaların azaldığını gösterdi. Kanadalıların ABD’ye seyahati boykot ettiğine dair haberler geliyor. Trump daha evvel sık sık Kanada’yı ilhak etme ihtimalinden bahsetmişti. Delta Havayolları, seyahat talebinin büyük ölçüde durduğunu açıkladı. Kimi ekonomistler, beklenen tarife kaynaklı enflasyon artışının, zayıflayan taleple dengelenebileceğini düşünüyor.
Mart ayına ilişkin TÜFE dataları, Trump’ın ithalat vergisi taarruzlarının yalnızca birinci dalgasını yansıttığı için “gecikmeli ve sınırlı bir tablo” olarak bedellendiriliyor. Bu birinci dalga, Çin mallarına %20 gümrük vergisi ve çelik ile alüminyuma yönelik tarifeleri kapsıyordu.
“Mart ayında gelen bu yumuşak enflasyon verisini fazla iyimser okumamak gerek,” diyor WDBONDS Başekonomisti Christopher Rupkey.
“Çin’e karşı yürütülen ticaret savaşı artık tüm hızıyla devam ediyor.”
İstatistik Bürosu’na nazaran:
Mart ayında TÜFE %0,1 düştü, bu Mayıs 2020’den bu yana birinci düşüş
Şubat ayında ise %0,2 artış yaşanmıştı
Reuters anketine katılan ekonomistler, Mart’ta %0,1’lik bir artış bekliyordu
Benzin fiyatları %6,3 düştü
Gıda fiyatları %0,4 arttı, bilhassa yumurta fiyatları %5,9 yükseldi
TÜFE yıllık bazda %2,4 artış gösterdi, Şubat’taki %2,8’e nazaran düşüş var. Bu ortada, Trump Çin eserlerine uygulanan tarifeleri %104’ten %125’e çıkardı. Çin buna ABD mallarına %84 vergi ile karşılık verdi. Tüm ABD ithalatına yönelik %10’luk genel tarife ve motorlu araçlara yönelik %25’lik vergi hâlâ yürürlükte. Ayrıyeten ilaç eserlerine yönelik tarifeler yolda.
Trump, tarifeleri vergi indirimlerini finanse etmek ve uzun müddettir gerileyen ABD endüstrisini canlandırmak için bir araç olarak görüyor. Fakat bu yaklaşım, önümüzdeki 12 ayda resesyon ihtimalini artırdı. Piyasalar, Fed’in Haziran ayında faiz indirimine tekrar başlamasını bekliyor. Fed, Ocak ayında faiz indirim döngüsünü duraklatmıştı.
Fed’in Mart toplantısına ilişkin tutanaklar, siyaset yapıcıların tıpkı anda hem yüksek enflasyon hem yavaş büyüme risklerinden tasa duyduklarını gösterdi.
Trump’ın kısa periyodik vergi duraklatması sonrası borsalarda yaşanan yükseliş, sonraki gün yerini yine satış dalgasına bıraktı. Dolar zayıflarken, ABD Hazine tahvil getirileri geriledi.
YÜKSEK ENFLASYON BEKLENTİSİ SÜRÜYOR
“Tarife baskısı şimdilik biraz azalsa da, belirsizlik sona ermiş değil,” diyor J.P. Morgan Varlık Yönetimi Yatırım Strateji Başkanı Elyse Ausenbaugh. “Tüketici ve şirket güven endeksleri, ticaret politikalarının büyüme ve enflasyon üzerindeki etkileri konusunda endişeli. Fed de bunun farkında.”
Mevsimsellik arzeden besin ve güç fiyatları hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE Mart’ta %0,1 arttı — bu, Haziran 2024’ten bu yana en düşük aylık artış oldu ve Şubat’taki %0,2’lik artışın gerisinde kaldı. İkinci el araba fiyatlarındaki %0,7 düşüş, çekirdek enflasyonu baskıladı.
“Araç sahipleri ellerindeki aracı daha uzun süre kullanmayı tercih edecek, bu da ikinci el araç arzını kısıtlayacak,” diyor ING Başekonomisti James Knightley. “Yeni araç fiyatlarının artması, onarım ve sigorta maliyetlerini de artıracak.”
Çekirdek enflasyon yıllık bazda Mart’ta %2,8 arttı, bu Mart 2021’den bu yana en düşük düzey. Şubat’ta bu oran %3,1 idi. Ekonomistler, bu datalara nazaran çekirdek Şahsî Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin Mart’ta %0,1 arttığını iddia ediyor — bu, Şubat’taki %0,4’lük artışın hayli altında.
Bu durum, yıllık bazda çekirdek enflasyonun %2,8’den %2,6’ya gerilemesi manasına geliyor. Fed, %2’lik enflasyon maksadı için PCE datalarını takip ediyor. Capital Economics, enflasyonun %4 civarında tepe yapmasını bekliyor.
İşgücü piyasasındaki yumuşama, fiyat artışlarını sınırladığı için hizmet dalına yansıyan maliyet baskısını azaltabilir. Çalışma Bakanlığı’nın başka bir raporu, Nisan başında işgücü piyasasının istikrarlı olduğunu, fakat ekonomistlerin ithalat vergileri nedeniyle işten çıkarmalara hazırlandığını ortaya koydu. Öte yandan, mal enflasyonunun, hizmet enflasyonundaki muhtemel yavaşlamayı kısmen telafi etmesi bekleniyor.
“Giyim ve mobilya gibi kalemlerde yaz aylarında daha yüksek fiyatlar bekliyoruz, ancak Mart verisi şunu gösteriyor: Zayıflayan talep özellikle hizmetlerde fiyatları baskılıyor, bu da yüksek maliyetlerin etkisini kısmen dengeliyor,” diyor Citigroup ekonomisti Veronica Clark.
Kaynak: Reuters