Nöbetçi Eczaneler
A1 Capital’in raporunda Powell’la Jackson Hole da son kez Fed'in Wyoming'deki yıllık araştırma konferansının perşembe gününden cumartesi gününe kadar süreceği ve Başkan Powell'ın bugün yapacağı konuşmanın piyasalar için ana etkinlik olmasının beklendiği kaydedildi. Raporda şunlar aktarıldı:
“Bu yılki toplantı, tüketici ve toptan fiyat verilerinin ekonominin ABD Başkanı Trump'ın kapsamlı ithalat tarifelerine ne kadar dayanıklı olduğuna dair karışık sinyaller verdiği bir haftanın ardından geliyor. Fed, tarifelerin (fiyatlara tek seferlik bir destek) uzun süreli bir enflasyon dalgasını körükleyeceği konusunda endişeli. Ancak geçen haftanın TÜFE verileri daha basit bir soruyu gündeme getiriyor: Tarifelerin fiyatları zaten yükselttiğine dair bir işaret var mı? Tüketici harcamalarının yüzde 2,5'i. Ancak ithalat fiyatları hala artıyor, bu da faturayı ödeyenin yabancı üreticiler olmadığını, şirketlerin üstlendiğini gösteriyor.
Powell, iş piyasasının zayıflamayacağını düşündüğünü söyledikten 48 saat sonra, bordrolarda yapılan büyük aşağı yönlü revizyonlar, iş piyasasının ciddi şekilde zayıfladığını göstermekle kalmadı, aynı zamanda potansiyel olarak resesyonla flört ettiğini de gösterdi. Dün ise Geçtiğimiz hafta işsizlik maaşı için yeni başvuru yapan Amerikalıların sayısı yaklaşık üç ayın en yüksek artışını kaydetti ve bir önceki hafta işsizlik maaşı alanların sayısı yaklaşık dört yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum, işgücü piyasasındaki son dönemdeki durgunluğun Ağustos ayında da devam ettiğinin sinyalini veriyor. Veriler, FED'in yaklaşık dört hafta sonraki toplantısında faiz oranlarını düşürmesi yönündeki argümanı da güçlendirebilir.
S&P Global'in ABD Bileşik PMI Çıktı Endeksi, Temmuz ayındaki 55,1 seviyesinden bu ay Aralık ayından bu yana en yüksek seviye olan 55,4'e yükseldi. 50'nin üzerindeki bir değer, özel sektörde genişlemeye işaret ediyor. Ağustos ayına ait güçlü bir PMI verisi, ABD işletmelerinin şimdiye kadar güçlü bir üçüncü çeyrek geçirdiğine dair işaretlere katkıda bulunuyor, Veriler, ekonominin yıllık bazda yüzde 2,5 oranında büyüdüğünü gösteriyor; bu oran, yılın ilk iki çeyreğinde görülen ortalama yüzde 1,3'lük büyümenin üzerinde. İyileşme büyük ölçüde imalat sektöründen kaynaklandı. Bu sektörde, flaş PMI Temmuz ayındaki 49,8 seviyesinden Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviye olan 53,3'e yükseldi ve piyasanın ikinci bir daralma ayı beklentilerini altüst etti.
İmalat sektörü, Şubat 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşan yeni sipariş faaliyetlerinden destek aldı. Fed'in faiz indirimi beklentileri son dönemde ipotek faiz oranlarının bir miktar düşmesine yardımcı oldu ve bu dinamik, Haziran ayındaki dokuz aylık en düşük seviyeden geçen ay ikinci el konut satışlarının biraz toparlanmasına yardımcı olmuş gibi görünüyor. Ulusal Emlakçılar Birliği'ne göre, Temmuz ayında konut satışları mevsimsel olarak düzeltilmiş yıllık bazda Haziran ayındaki 3,93 milyon adetten yüzde 2,0 artarak 4,01 milyon adete yükseldi. Satışlar ise yıllık bazda yüzde 0,8 arttı. Bu veride, konut satışlarını olumsuz etkileyen faktörlerde (yüksek borçlanma maliyetleri ve fiyatları ile sınırlı envanter) bir miktar rahatlama olabileceğini göstermekte.
Sonuç olarak Finans piyasaları, son dönemdeki iş piyasası zayıflığı sinyalleri ve politikaya ilişkin yakın vadeli görünüm göz önüne alındığında, Powell'ın Eylül ayında faiz indirimi olasılığına ilişkin ipuçları vermesini bekliyor. ABD dolar endeksi, yatırımcıların gelecek ay faiz indirimi fikrine soğuk bakan Fed yetkililerinin konuşmalarını yorumlamasıyla dört günlük artışın ardından 98,60 seviyesinde sabit kaldı.
Jackson Hole’a dönersek Powell, Jackson Hole'daki önceki yedi konuşmasında ezoterik ekonomi kavramlarından para politikası tarih derslerine, COVID-19 pandemisi sırasında politika desteği vaatlerinden merkez bankasının bunu takip eden enflasyon savaşını kazanma kararlılığına kadar bir dizi konuya değinmişti. Tarih, Powell'ın Jackson Hole konuşmalarının piyasaları, özellikle de tahvil piyasasını oldukça etkilediğini gösteriyor. Başkan Donald Trump'ın kendisini 2017 sonlarında ABD Merkez Bankası'nın başına getirmesinden bu yana son kez, FED Başkanı Powell bugün Jackson Lake Lodge'un geniş lobisinde yürüyecek, doldurulmuş boz ayının yanından geçecek ve geyik boynuzu avizelerle aydınlatılmış balo salonuna girerek Wyoming'deki küresel merkez bankası yöneticilerinin etkili sempozyumunda bir konuşma yapacak.
Powell genellikle özünde politik olarak ılımlı biri olarak görülse de, Jackson Hole'daki konuşmaları genellikle getirileri düşürmek yerine yükseltmiştir. Hesaplamalarına göre, Powell'ın son yedi Jackson Hole konuşmasının her birini takip eden ayda, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi ortalama 21 baz puan arttı. Dolar aynı dönemde ortalama yüzde 1,4 değer kazanırken, S&P 500 endeksi yaklaşık yüzde 2 düştü. Bunu genişleterek, S&P 500, Ağustos sonundaki konuşmadan yıl sonuna kadar ortalama yüzde 2,3 yükseldi, dolar yüzde 0,4 değer kazandı ve 10 yıllık getiri ortalama 27 baz puan arttı.”
Hibya Haber Ajansı